엔비디아 주가가 고점이라고 생각을 하는 분들은 꼭 DIPS ETF를 투자하길 바랍니다. 커버드 풋 전략을 통해서 엔비디아가 하락을 하면 배당금으로 꾸준한 수익을 받을 수 있습니다.
특히 ETF를 매도하지 않아도 하락 수익을 계속 받을 수 있습니다. DIPS ETF의 구성 종목과 25년 01월의 배당 일정을 알아보고 커버드 풋이 무엇인지 알아봅시다.
커버드 풋이란?
여러분들이 커버드 콜이라는 것은 많이 들어 보셨을 겁니다. 콜옵션 매도와 주식을 함께 보유하는 것이죠. 일드맥스에서는 이와 반대가 되는 커버드 풋 ETF를 만들었습니다.
- 주식을 보유하지 않고 풋옵션(하락에 수익)을 통해서 초고배당을 추구하는 전략
단순하게 풋옵션만 투자를 하여 수익을 내는 것이 아니며, 콜옵션을 통해서 양쪽에서 수익을 내는 구조입니다.
커버드 콜 구조에 대해서 이해가 되어 있다면 어렵지 않게 이해를 할 수 있을 것입니다.
DIPS ETF란?
DIPS ETF는 2024년 최고 상승을 보여준 엔비디아의 하락 옵션에 투자를 하는 ETF입니다. 커버드 풋 전략으로 인버스 ETF보다 더 변동성이 큽니다.
- ETF 이름: YieldMax Short NVDA Option Income Strategy ETF
- 티커: DIPS
- 상장 거래소: 뉴욕 증권 거래소 아카
- 운용 보수: 0.99%
- 상장일: 2024년 7월 23일
- 시가총액: 12.99 m 달러 (대략 1,299만 원)
- NAV: 12.67 달러
엔비디아를 직접 투자하지 않고, 하락에 수익이 생기는 풋옵션으로 투자를 하고 있습니다. 하락에 투자해서 수익을 보는 인버스 ETF는 선물 매도를 하지만 DIPS ETF는 풋옵션으로 하락 수익을 내게 됩니다.
얼핏보면 비슷한 수익 구조로 생각을 하지만 선물과 옵션의 차이를 이해하면 아주 큰 것을 알게 됩니다.
최근 엔비디아 6개월 수익이 저조합니다. 앞으로 6개월을 예측하면 하락할 가능성이 크기 때문에 DIPS ETF로 준비를 하고 있는 사람이 많습니다.
차트와 수익률
DIPS ETF의 1년 주가 차트입니다.
- 1년 최고가: 23.33 달러
- 1년 최저가: 12.61 달러
- 1년 하락률: 37.75% (7.81달러)
해당 ETF는 상장 이후 -37.75%라는 심각한 손실을 가지고 있습니다. 이는 엔비디아의 상승이 최근까지 높았기 때문입니다.
투자 이유
엔비디아 인버스 ETF는 하락에만 수익을 낼 수 있기 때문에 장기적으로 또는 중기적으로(3개월 이상) 보유를 하면 90% 이상이 손실입니다.
레버리지가 있는 인버스 ETF라면 더 큰 손실을 보게 되는 것이죠. 그러나 DIPS ETF는 조금 다릅니다. 이는 풋옵션을 통해서 원하는 행사 가격에 구성을 하기 때문에 단순히 내리고, 오르는 것으로 수익이 결정되지 않습니다.
또 배당금 마련과 주 단위로 상승하는 수익을 챙기기 위해서 콜옵션을 매수합니다. 즉, 단기 상승과 장기 하락을 모두 보유하기 때문에 일반적인 인버스 ETF보다 훨씬 더 좋은 선택지입니다.
구성 종목
구성 종목은 아래와 같은 형태로 되어 있습니다.
- 현금을 70%씩 들고 있을 수 없기 때문에 비중을 맞추기 위한 국채가 있다. (전혀 중요하지 않습니다.)
- 단기 상승에 수익을 내기 위한 ‘콜옵션 매수‘포지션이 있다.
- 가격 상승을 위한 ‘풋옵션 매수‘ 포지션이 있다.
여러분들이 옵션까지 해석을 하기에는 많이 어려울 것으로 생각하여, 몇 가지 규칙과 함께 해석을 해드리겠습니다.
| 종류 | 구성 종목 | 비중 |
|---|---|---|
| 풋옵션 매수 | NVDA US 02/21/25 P144 | 6.65% |
| 콜옵션 매수 | NVDA US 02/21/25 C215 | 0.35% |
장기적으로 가격 하락을 예측하여 큰 비중으로 풋옵션 매수를 보유하고 있습니다. 아주 저렴한 가격으로 콜옵션 매수를 구매하여 혹시 모를 급등을 방지하고 있습니다.
옵션 수익 나는 구조
아래는 옵션의 수익 규칙입니다.
- 콜옵션 매수: 행사 가격보다 높으면 수익
- 콜옵션 매도: 행사 가격보다 낮으면 수익
- 풋옵션 매수: 행사 가격보다 낮으면 수익
- 풋옵션 매도: 행사 가격보다 높으면 수익
여기 규칙과 다르다면 0원이 되어서 휴지 조각이 됩니다.
- NVDA US: 엔비디아 옵션에 투자한다는 뜻입니다.
- 02/21/25: 월일년으로 만기를 나타냅니다.
- C: 콜옵션을 뜻합니다. (P는 풋옵션)
- 144, 215: 행사 가격을 뜻하고 위에 있는 수익 구조를 따르게 됩니다.
- 비중이 마이너스면 매도 포지션입니다.
구성 종목 해석
- NVDA US 02/21/25 P144 (6.65%)
25년 2월 21일에 엔비디아 주식이 144달러 미만으로 마감하면 수익을 얻는 풋옵션 매수 포지션입니다. - NVDA US 02/21/25 C215 (0.35%)
25년 2월 21일에 엔비디아 주식이 215달러 이상으로 마감하면 수익을 얻는 콜옵션 매수 포지션입니다.
현재 엔비디아 가격은 144달러입니다. 2월 21일에 144 달러 미만으로 마감을 하면 큰 수익이 생기고, 엔비디아가 하락하는 동안 NVDA US 02/21/25 P144 (6.65%)의 옵션 프리미엄은 계속 상승을 하기 때문에 DIPS ETF의 주가가 상승합니다.
NVDA US 02/21/25 C215 (0.35%)는 비중이 0.35%이고 현실적으로 2월 21일에 엔비디아가 215 달러 이상이 되는 확률이 너무 적습니다. 추가로 해당 옵션에서 수익이 생기면 위에 있는 옵션에서 너무 큰 손실이 생깁니다. 그럼에도 이를 투자한 이유는 혹시 모를 폭등을 막기 위해서입니다.
옵션은 터무니없는 행사가격을 가지고 있으면 최소 단위로 매우 저렴합니다. 이를 많이 구매하여서 위험을 헷지 하는 용도입니다.
DIPS ETF 배당 일정 정리
24년 배당금 내역과 12월 배당금 그리고 25년 1월 배당 일정에 대해서 알아봅시다.
25년 01월 배당 일정
- 배당락: 25년 01월 03일(미국 시간 기준)
- 배당지급일: 25년 01월 06일
- 한국 계좌에 배당금 들어오는 시간: 25년 01월 07일 오후 04시 (한국 시간 기준)
01월 03일에 배당락을 하며, 25년 1월 06일에 미국 계좌로 지급을 해줍니다. 한국은 미국과 시차가 있어서 배당지급일 다음날 오후 04시에 키움 증권은 배당금을 넣어 줍니다.
1월 배당금 예측
현제 DIPS ETF의 옵션 구성을 보면 엔비디아가 25년 2월 21일 이후에 144달러 이상인 경우에 큰 수익을 얻을 수 있습니다.
엔비디아의 가격 전망으로는 최소 25년 이후에도 140 달러 이상 유지가 될 것으로 판단을 하며, 이런 경우 큰 수익이 생길지는 미지수입니다. 그래서 1월 배당금은 0.7 달러를 예측합니다.
미국주식 배당락 한국 시간으로 언제 매도해야 할까?
해당 ETF의 배당락은 미국 시간 기준으로 25년 01월 03일입니다. 이를 한국 시간으로 계산을 하면 아래와 같습니다.
- 주간 거래 통해서 판매: 한국 시간 25년 01월 03일 14시 이후가 배당락입니다. 이때 판매를 하면 됩니다.
- 프리장: 프리장이 열리는 시간도 미국과 같은 날짜로 시간 관계 없이 판매하면 됩니다.
- 정규장: 한국의 25년 01월 03일 23시 30분과 미국의 01월 03일 09시 30분으로 같은 날짜에 열립니다. 정규장에는 시간 관계 없이 판매를 하면 됩니다.
- 애프터장: 한국은 25년 01월 04일로 날짜가 바뀌지만 미국은 애프터장 종료까지 01월 03일로 시간 관계 없이 판매하면 됩니다.
(단! 추천하지 않습니다. 가격 손실이 가장 커지는 시간입니다.)
이에 대해서 자세한 미국 주식 시간 개념은 링크를 참고하길 바랍니다.
배당금을 받고 싶다면 언제 구매를 해야 할까?
- ETF를 구매하는 경우: 배당락은 배당이 없는 날입니다. 이 날에 구매를 하면 배당금을 받을 수 없습니다. 배당락 하루 전날에 구매를 하여야 배당금을 받을 수 있습니다..
배당금 받고 팔고 싶다면 언제 팔아야 할까?
- ETF를 판매하는 경우: 배당락에 판매를 하여도 배당금을 받을 수 있습니다.
2024년 배당금 내역
| 배당락 | 배당금 |
|---|---|
| 24년 12월 05일 | 0.63 달러 |
| 24년 11월 07일 | 0.61 달러 |
| 24년 10월 10일 | 0.68 달러 |
| 24년 09월 06일 | 1.21 달러 |
| 총 | 3.13 달러 지급 |
2024년 특별 배당은 없습니다. 24년 7월에 상장을 하여 총 4번의 배당금을 지급 하였습니다.
DIPS ETF의 수익률은?
해당 ETF의 1년 수익률은 얼핏 보아도 마이너스입니다. 애초에 엔비디아 숏좌부터 하락에 투자한 모두가 손실인 2024년 이었습니다.
- 1년 배당금 지급: 3.13 달러
- 1년 주가 변동: -7.81 달러
- 1년 총 수익: -4.68 달러
- 1년 수익률: -22.56%
여러분이 DIPS ETF를 7월 23일(상장일)에 구매를 했다면 배당금, 주가 변동을 모두 포함해서 -22.56%로 엄청난 손실을 보게 됩니다.
세금
수익이 박살난 ETF로 세금을 내는 사람은 없을 것입니다. 양도소득세 헷지 용도로도 좋지 못합니다. 아래는 기본적인 미국 주식 세금 규칙입니다.
- 배당소득세: 15% 세금 (2,000만 원 이하 분리과세)
- 매매차익 양도소득세: 250만 원은 비과세 후에 초과하는 금액은 22% 세금
2,000만 원 이상 배당금을 받는 경우 링크를 참고하길 바랍니다.
DIPS ETF 전망
엔비디아 하락에 투자한 숏좌가 엄청난 손실을 입은 것으로 유명합니다. 만약 이런 사람이 DIPS ETF에 투자를 했다면 어떻게 될까요?
옵션은 만기가 되기 전에는 가격이 크게 움직이지 않습니다. 해당 ETF가 보유한 풋옵션도 만기가 2개월 남은 시점에는 아주 천천히 움직이게 됩니다.
하지만 만기가 1개월 이내로 남았다면 레버리지를 따지는 것이 무관할 정도로 크게 움직입니다. 풋옵션 매수 포지션은 손실은 100%로 제한되고 수익은 무제한입니다. 이를 보면 하락에 투자하는 것은 100%로 제한이 되어 있는 선물보다 옵션이 더 좋습니다.
앞으로 엔비디아가 144달러 이하로 내려간다고 보면 지금이 좋은 시점이라고 판단합니다.
장점
하락에 투자하는 ETF나 파생상품은 포지션을 종료하는 순간 자신의 돈으로 수익이 들어오게 됩니다. 그러나 해당 ETF는 수익이 생기면 이를 배당금으로 주기 때문에 매도를 하여 놓치는 기회 비용이 매우 적습니다.
위험성
모든 투자에는 리스크가 따릅니다. DIPS ETF 역시 예외는 아닙니다. 아래 위험성을 정리해 봤습니다.
- 하락에 투자하는 ETF: 장기적으로 우상향 하는 현물 주식의 하락에 투자를 하면 큰 손실이 생길 수 있습니다.
- 환율 리스크: 해외 ETF 투자 시 환율 하락에 손실이 생깁니다.
- 단기적인 시각: 장기적인 수익보다는 단기적인 투자 관점에서 접근해야 합니다.